マーケットメーカーの分散型取引所ガイド

マーケットメーカー向けのプラットフォームを作成し、アドバイザーのマイケルノボグラッツとギャラクシーと協力して、分散型取引所に流動性を提供しています。

私は人生の4分の1をVirtuでトレーダーとして過ごしました。Virtuは2015年に25億ドルで公開された世界有数のアルゴリズムマーケットメーカーの1つです。技術革新の時代の電子市場メーカーとして、ウォール街のコンピューターが事実上の人間のトレーダーに取って代わりました。

マーケットメーカーとは、常に特定の金融商品でビッドとアスクを提供し、ビッドアスクスプレッドと呼ばれるものを形成するパーティです。彼らはいつでも資産を売買し、彼らの売買価格は与えられた取引所に反映されます。

先月、ノボの新しい暗号ファンドであるギャラクシーのトレードフロアで作業を行いました。 Galaxyと一緒に、流動性プロバイダーがAirSwapやその他の分散型取引所でどのように振る舞い、運営するかを構築しました。

流動性プロバイダーになるには何が必要ですか?

  • 技術
  • 経験(ノウハウ)
  • バランスシート/リスク許容度

マーケットメーカーのコンポーネント

マーケットメイキングは通常、データの取り込み、価格の生成、取引所での注文を含む継続的なプロセスです。

上記のマップは、ユーザーが集中型取引所から分散型取引所に流動性をもたらすマーケットメーカーを構築する方法を示しています。

グローバル市場を開く

分散型交換には、2つの大きな利点があります。

セキュリティと制御

これは、分散型交換の一般的な利点です。ユーザーは常に情報と資産を制御できます。集中化された交換ハッキングは広範囲にカバーされています。

グローバル市場

驚くべきことに、これはしばしば見落とされます。集中交換はローカルです。分散型取引所は、正しく設計されていれば、グローバル市場が出現することを可能にします。

デジタル通貨は、世界の誰もがボタンをクリックするだけで購入および譲渡できるため、最初のグローバル資産クラスです。最近の暗号価格の急騰の少なくとも一部は、その事実に起因すると考えています。

分散型の交換を通じて、グローバルに取引する能力を解き放つことは、社会に大きな影響を及ぼします。グローバルな情報伝達は「グローバリゼーション」という用語を生み出しました。グローバルな資産譲渡により、私たち全員がまだ考えていない新しい用語が誕生し、最終的にブロックチェーンが崩壊する境界は、インターネットが崩壊するのを目にした境界よりも大きくなります。

例として、ここでは中央集権型取引所間で作業することの非効率性があります。

この場合、3人のマーケットメーカーM1、M2、およびM3がいます。

  • M1は取引所1に接続されています
  • M2が接続されており、取引所1から取引所2への価格の裁定
  • M3は取引所3に接続されています

Taker TはExchange 2にのみ接続されています。

3つの公開入札があります。

  • M1は10で購入したい
  • M2は9で購入したい
  • M3は11で購入したい

M2は入札をExchange 1からExchange 2に裁定していることに注意してください。

テイカーは9の価格で販売します。テイカーが販売したい場合、入札は9でのみ表示されるため、グローバル価格のある場所から2のデルタを受け取ります。

この例では、各取引所が独自のマッチングエンジンおよび決済機関として機能しています。これらの流動性プールは分離されており、不必要で非効率的です。これらの問題は、すべての集中型取引所で一般的であり、一部の分散型取引所設計でも明らかです。

あるいは、分散型取引所は、グローバルネットワーク上でマーケットメーカーと受益者を直接接続できます。

この場合、

  • M1は10で購入したい
  • M2は9で購入したい
  • M3は11で購入したい

テイカーは11の価格で販売します。テイカーが販売したい場合、マーケットメーカーの単一ネットワークに接続されているため、グローバル価格は11です。

マーケットメーカー向けの取引所の設計

高い流動性と使いやすさを提供する多くの成熟した集中交換オプションがあります。同様に、流動性と使いやすさがあり、どちらのソリューションにもまだ存在しない場合、分散型の交換は成功します。それでは、マーケットメーカーから流動性を築くには何が必要ですか?

セキュア—マーケットメーカーは、ハッカーであろうと取引所運営者であろうと、資産に継続的な脅威を与えない取引所で運用できなければなりません。

グローバル—マーケットメーカーがグローバルトレーディングネットワークにアクセスできるようにすることで、テイカーとつながり、取引できる可能性が最大になります。

注文の発注とキャンセル-マーケットメーカーの運営は、注文の発注とキャンセルのプロセスであることがよくあります。このアクティビティが無料でない限り、これらの料金はすぐに加算されます。

為替手数料なし—取引所によって料金体系が異なります。ウォールストリートでは、注文を行ったりキャンセルしたりするのは無料ですが、実際に注文を実行すると料金が発生します。

フロントランニングなし—フロントランニングは、交換オペレーターまたは鉱夫があなたよりも先に注文を出し、インサイダー情報を効果的に利用するためのものです。

低レイテンシ—注文がクリアされる速度が要因であり、技術的ソリューションが常に改善されています。

競合状態がない-マーケットメーカーが、古い価格設定や戦略の変更にかかわらず、注文をキャンセルする準備ができている場合、予測どおりにキャンセルする必要があります。予測可能性の期待は、注文を約定しようとするマーケットテイカーにも当てはまります。

市場がより効率的であるほど、マーケットメーカーのビッド/アスクスプレッドはよりタイトになります。ビッド/アスクのスプレッドがタイトであればあるほど、その市場で流動性を取りたいトレーダーにとっては良いことです。

分散型取引所は、ビッド/アスクスプレッドが集中化された競合他社と競争するのに十分タイトな場合に成功します。

ピアツーピアはマーケットメーカーの選択です

当社のピアツーピア設計は、他の集中型および分散型設計での運用のコストと制限なしに、分散型交換の利点を提供します。

摩擦が少ないほど、マーケットメーカーのプラットフォームは良好になり、ビッド/アスクのスプレッドはよりタイトになります。

これが、作成中のMakerダッシュボードのスニークピークです。

AirSwap向けの最初のマーケットメーカーダッシュボード

マイケル・ノボグラッツとギャラクシーと協力して、分散型取引所の最初のマーケットメーカーに参加しています。

2018年は、分散型の非管理P2Pプロトコルの年になります。他のシステムでのハードウェアおよびソフトウェアのリスクは高く、DEXによって削減される障壁は重大です。プロトコル開発者またはブロックチェーン開発者の方は、jobs @ airswap.ioまでお気軽にご連絡ください。